退出准备:一场完美的风暴助长并购浪潮

跨过水坑的商人

称之为完美风暴。婴儿潮一代已经到了退休年龄,正在进行历史上最大的代际财富转移。与此同时,国际投资者渴望美国企业,这被认为是世界上最好的投资。最后,并购活动的急剧增加是 COVID-19 大流行的意外后果,它颠覆了全球供应链。

这是什么意思呢?

这意味着,作为企业主,您可能会接到买家的电话,为您的企业提供令人瞠目结舌的价格——您无意出售的企业。

你会怎么做?

现在是时候考虑您的选择了,在电话到来之前。今天,主动提出的收购企业的提议很普遍,部分原因是大流行造成的全球供应链中断。制造商和分销商对正在寻找方法来保证原材料和零部件供应的公司具有吸引力。他们在大流行期间无法获得这些商品,因此他们正在通过收购可以帮助他们度过下一次商业危机的制造商和分销商来转向垂直整合。

但报价和价格的上涨远远超出了制造和分销部门。俄亥俄州一家快餐连锁店最近在一个通常为 8 到 10 倍的行业中获得了 18 的倍数。其他出现异常强劲报价的行业包括卡车运输、医疗创新和专业服务公司。

买家现在不介意为收购支付更多费用,包括 15% 到 18% 的溢价,因为他们正在寻找协同效应。这就是为什么竞争者越来越多地相互购买,而公司正在购买他们的供应商。

你能等10年吗?

推动这一势头的现实是,直到下一个商业周期的高峰期(可能是 10 年或更长时间)之前,价格可能不会再次达到如此高的水平。

考虑在该时间范围内退出的企业主应认真考虑任何出现的提议。我们预计今天的强劲价格将持续到 2022 年和 2023 年,但不要坐等电话响起。了解交易的各个阶段,与您的商业伙伴或家庭成员交谈(如果您的企业是家族企业)并考虑您的个人目标。最重要的是,与您信任的顾问交谈。

当您收到主动提供的报价时,请确定它在当今环境中是否合适。您可能会因突然出现的报价而措手不及,但不要因此而阻止您考虑它。相反,不要在没有尽职调查的情况下跳入并接受它。您的企业的价值在旁观者的眼中。提出要约的竞争对手与私募股权买家或 ESOP 的动机不同。估值是一个范围,销售价格是一个协商好的金额。如果您决定继续前进,则需要考虑几个变量来帮助确定一个公平的价格。

“视情况而定”不是答案

没有快速的答案,“视情况而定”从来都不是正确的答案。当客户向我们提出有关他们业务的报价时,我们会考虑所有选项和利弊,以便他们能够根据事实而非情感做出决定。

个人考虑是讨论的重要组成部分,尤其是对于家族企业。家族企业可能是大多数节日晚宴上讨论的话题,每个家庭成员都是企业的利益相关者。情绪可能会高涨。但是应该努力使家庭讨论像要约的财务尽职调查一样清晰。预计将拥有该企业的年轻家庭成员现在将如何规划他们的未来?他们想作为员工留在公司吗?或者,出售所得的收益是否可以用于投资更适合他们的才能和兴趣的新业务?

这是您一生中的流动性事件。一旦你出售了你最大的资产,下一步是什么?现在是进行税务规划、财富管理规划和遗产规划的时候了,它们将帮助您保护您的财富并最大限度地减少所得税。这可能包括设立信托和探索如何处理您的新财富的选项。您想开始另一项业务吗?投资房地产或证券?您想如何将您的财富传给下一代?

人们通常没有意识到业务转移需要多少思考时间。这是你一生中最大的举动。这需要时间和精力,它应该会导致您做出最好的决定。

联系您的 Rea 顾问 开始讨论您的退出准备情况。你永远不知道下次电话响起时谁会在线。我们将帮助您解决无数问题,并准备好针对您的独特情况做出最佳决策。

By Paul Weiisinger, CPA/ABV, CVA, CEPA (Cleveland Office)